| 发布日期：2025-02-14 08:11 点击次数：194 |
FX168财经报社(欧洲)讯 受好意思国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)推论入口关税缱绻所激发的经济不祥情趣鼓吹，金价不休刷新历史记载。联系词，在金价冲击3,000好意思元/盎司这一里程碑之际，商场上也开动出现看空信号。
参加2025年以来，黄金商场发达苍劲，落幕2月11日，金价已八次刷新记载，累计高涨跨越10%。此前，2024年金价录得14年来最大年度涨幅，主要受列国央行大举购金、地缘政事不踏实以及货币策略宽松等身分鼓吹。
黄金的避险诱导力进一步增强，因新任总统特朗普决定通过加征关税来扶植好意思国脉土制造业，尽管此举可能激发大家生意战。当特朗普晓谕擢升钢铁和铝的入口关税时，现货金价飙升至历史新高——2,942.70好意思元/盎司。
避险买盘动机编削
Metals Focus的董事总司理菲利普·纽曼(Philip Newman)示意：“面前黄金的避险买盘驱起程分照旧发生变化，从中东地缘危境风险，转向对生意战的担忧。”
2024年的黄金涨势始于好意思联储降息之前，出乎商场预期。投资者对捏有无息钞票黄金的契机老本发达出较高的容忍度，商场也屡次脱离好意思元走强等传统利空身分的影响。
孤苦分析师罗斯·诺曼(Ross Norman)指出：“令东说念主讶异的是，在通胀回落的情况下，金价仍在捏续高涨。这让商场对黄金价钱运行逻辑的传统交融受到了挑战。”
关税影响黄金供应，好意思国COMEX期货溢价飙升
商场投资者担忧好意思国关税策略可能影响黄金供应，鼓吹好意思国COMEX黄金期货溢价飙升。常常情况下，COMEX黄金期货相较于伦敦现货金价的溢价仅为几好意思元，但近期商场出现剧烈波动：1月20日特朗普履新前，溢价一度飙升至40好意思元/盎司，履新周内，溢价更是冲突60好意思元/盎司。
商场参与者纷繁讹诈套利契机或回补COMEX黄金期旅店位，诱导无数黄金流入COMEX库存。自2024年11月末以来，COMEX黄金库存已增多1,860万盎司(约合540亿好意思元)。
同期，伦敦商场——大家最大的场外黄金走动中心——投资者争相向英国央行借入黄金，导致伦敦黄金出库恭候时辰大幅延长。与此同期，瑞士及亚洲走动中心向好意思国黄金出口激增，伦敦和印度的黄金租出利率飙升。
商场预期套利活动将降温
联系词，商场不雅察东说念主士指出，这一套利活动可能接近尾声。落幕周二，COMEX黄金期货溢价已减弱至28好意思元/盎司。
寰球黄金协会高等商场策略师约翰·里德(John Reade)示意：“由于无数黄金已流入纽约商场，COMEX期货价钱与伦敦现货商场价钱的偏离气候可能行将竣事。”他展望，将来几周伦敦黄金商场的流动性垂危景况将渐渐缓解。
MKS PAMP SA金属策略把握尼基·希尔斯(Nicky Shiels)指出，尽管金价可能进一步冲突至3,200好意思元，但关税激发的黄金商场结构性变化可能导致商场风险偏好下跌、商场参与度减少、流动性下跌，这关于金价而言是看空信号。
希尔斯示意：“咱们仍看护2025年黄金均价2,750好意思元/盎司的预测，不测上调。若是有任何调遣，咱们可能会倾向于下调。”
需求疲软与央行购金放缓或控制金价涨幅
高金价已导致印度和中国商场的什物黄金需求低迷，珠宝商大幅扣头促销。历峰集团旗下卡地亚(Cartier)曾在前年11月示意，公司在制定珠宝及手表订价时必须“极为严慎”，以豪迈黄金价钱飙升带来的老本压力。
此外，左证好意思国银行证券分析，新兴商场央行可能减少购金，因为好意思国关税策略可能导致本币贬值，抵制央行的黄金储备延长智力。
尽管欧洲黄金ETF出现资金流入，但北好意思ETF在1月仍捏续流出，表露出机构投资者对黄金商场的作风不对。
时刻面：黄金超买，3,000好意思元或成重要阻力
从时刻面来看，黄金的相对强弱指数(RSI)已处于超买区域，自2月初以来捏续高位运行。历史劝诫标明，整数关隘时时会成为进军阻力位，金价在冲突2,000好意思元时曾屡次受阻，而面前3,000好意思元大关可能再次成为挑战。
抽象来看，尽管金价短期内受避险需求鼓吹捏续革命高，但高价激发的商场调遣、套利活动降温、需求下跌、央行购金放缓等身分可能控制金价进一步高涨。
