| 发布日期：2025-01-16 07:51 点击次数：133 |
宏不雅经济方面，好意思国三季度GDP环比折年率2.8%，略低于预期但仍然坚定，商品耗费和政府开销是要津拉动；中枢PCE环比折年率录得2.2%，略高于预期。好意思国三季度执行GDP环比折年率初值录得2.8%，低于预期的3.0%，前值终值为3.0%。分项看，耗费GDP环比折年率录得3.7%，创2023年一季度以来最高，其中商品耗费增长6.0%、服务耗费增长2.6%。投资GDP环比折年率录得0.3%，创2023年一季度以来最低，主要受住宅投资连累。政府开销GDP环比折年率录得5.0%，创2023年三季度以来最高。三季度PCE和中枢PCE环比折年率永别录得1.5%和2.2%，其中中枢PCE环比略高于阛阓预期的2.1%。
好意思国10月“小非农”大超预期录得23.3万，新增非农则远不足预期仅录得1.2万，非农下滑随机意味着办事阛阓大幅降温。好意思国10月ADP办事东谈主数23.3万，预期11.4万，前值14.3万；9月数据从14.3万上调至15.9万。ADP数据泄露，好意思国经济和办事从飓风影响中规复。另一方面，好意思国10月新增非农仅录得1.2万，远低于预期的11.3万东谈主，创2020年12月以来最低增幅，主要受9月下旬飓风“海伦妮”和10月上旬飓风“米尔顿”的冲击，重迭波音公司歇工的影响。好意思国10月闲暇率看护在4.1%(由4.05%上升至4.14%)，办事参与率下降0.1个百分点至62.6%，平均时薪同比上升0.1个百分点至4.0%，示意办事阛阓仍有韧性。
好意思国9月PCE如期回落，中枢PCE同比略高于预期；储蓄率下降，住户耗费仍有韧性。好意思国9月PCE物价指数同比2.1%，捏平预期，为2021岁首以来的最低水平，前值从2.2%上修至2.3%；环比高潮0.2%，捏平预期，前值0.1%。9月中枢PCE物价指数同比2.7%，捏平前值，略超预期的2.6%；环比高潮0.3%，捏平预期，前值从0.1%上修至0.2%。耗费开销方面，9月个东谈主可主管收入和个东谈主耗费开销(花式)同比均增长5.3%，环比永别增长0.3%和0.5%，环比增速均较8月有所加速。9月个东谈主储蓄率下降0.2个百分点至 4.6%。
好意思国10月ISM制造业PMI不足预期，创15个月新低，贯穿第七个月堕入萎缩。好意思国10月ISM制造业PMI指数降至46.5，创2023年7月以来的新低，不足预期的47.6，9月前值为47.2。飓风被合计是主要扰动，部分供应中断应在11月份得到缓解。焦躁分项指数方面，新订单指数47.1，高于前值的46.1；产出分项指数降至46.2，前值49.5；办事指数44.4，前值43.9；物价支付指数54.8，前值48.3。同日稍早公布的好意思国10月Markit制造业PMI终值48.5，预期47.8，初值47.8。
主要指数关系情况
一周指数发达
上周(10月28日-11月1日)，标普油气指数整周下落3.81%，纳斯达克100指数整周下落1.57%，标普500指数整周下落1.37%，其掩盖的11个行业板块有2个高潮，其中通讯设立领涨1.53%，信息时刻领跌3.28%。
数据来源：Wind
配置方针
好意思股：上周在财报、经济数据、大选的各式因素催动下，好意思股回调。财报方面，头部科技股财报基本相宜预期，但捏续的成本开销加多导致投资者的担忧改日的盈利才能。现在标普500要素股中有67%的公司依然公布了三季报，其中72%的公司盈利超出阛阓预期，好意思国经济仍然具有韧性。经济数据方面，3季度GDP增速略回落，耗费孝顺上升，举座依然清楚，9月PCE数据不时清楚回落，10月非农受到飓风等因素影响创下新低，但闲暇率并莫得大幅波动标明办事依然保捏稳健。好意思国总统大选将在11月5日举行，瞻望北京时刻11月6日初步效果出炉，现在大选效果仍具不投诚性。现在看CME利率期货泄露好意思联储11月降息25BP的概率为98.9%，较上周略有进步。
宇宙阛阓：宇宙股票转为流出，债券阛阓流入推广，货币阛阓流入收窄；好意思股流出收窄，新兴阛阓流出扩大。
跨阛阓和钞票：好意思股流出收窄，新兴阛阓流出扩大。主动外资上看，好意思股上周流出收窄至9.3亿好意思元(vs．上上周流出13.2亿好意思元)，发达欧洲加速流出24.9亿好意思元(vs．上上周流出17.1亿好意思元)，日本股市流出推广至3.4亿好意思元(vs．上上周流出1.4亿好意思元)，新兴阛阓流出扩大至14.4亿好意思元(vs．上上周流出9.4亿好意思元)。举座上看，宇宙股票转为流出，债券阛阓流入推广，货币阛阓流入收窄。
数据来源：Bloomberg
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使命剪辑：王若云
